EL APALANCAMIENTO FINANCIERO : LOS EFECTOS COLATERALES DE LA DEUDA

Cuando hablamos de apalancamiento financiero nos referimos simplemente al hecho de financiarse con deuda. Por desgracia, en la coyuntura actual es un termino que escuchamos a diario: las empresas están en exceso apalancadas, así como las familias, las entidades financieras y los estados.

Por que las empresas se endeudan? Porque esperan que el coste de su endeudamiento sea inferior al rendimiento aportado por las inversiones así financiadas. Técnicamente  porque esperan  que el ROI (el  retorno sobre sus inversiones) sea superior al coste de su deuda.

Pero Que efecto tiene para una empresa aumentar su grado de endeudamiento? Todo responsable debe saber que si aumenta la proporción de deuda en su estructura de capital (recordemos que este tipo de financiación tiene un coste menor), entonces los accionistas van a percibir que la empresa pierde solvencia y por tanto perciben también un mayor riesgo, y cuando un inversor percibe un aumento de riesgo, automáticamente va exigir mas rentabilidad a su inversión.

Entonces, cosa curiosa, el aumentar el peso del endeudamiento, la "financiación barata" hace que el coste de fondos propios, la "financiación cara" aumente, con lo que el coste de capital de la empresa se mantiene igual.

Quiere esto decir que no importa como se financie la empres? Que cualquier estructura de capital de optima?